中國虎網 2014/12/30 0:00:00 來源:
未知
近期市場風格偏好大市值、低估值，醫藥板塊大幅跑輸
大盤，塞翁失馬焉知非福，連續的跑輸大盤一定程度上也緩解了
醫藥行業的估值壓力，目前相對全部A股（扣除金融）估值溢價率僅有43%，為四年來新低。
同時，前期連續大漲的大盤藍籌股有調整需求，屆時以醫藥為代表的成長型板塊有望迎來輪動的機會。平安證券表示，即使短期市場風格難以改變，作為估值位于歷史底部的穩定成長型行業，現階段也已經到了良好的配置時機。
國內醫療服務行業供不應求情況明顯，擁有巨大增長空間。2000年以來國內年診療人次增長超2倍，近年來增速也一直保持在8%-10%左右。安信國際表示，考慮到人口老齡化、精神壓力和醫保等原因，醫療行業需求將保持穩定增長。
國內醫療設施和醫護人員配備都明顯低于發達國家水平。為了滿足不斷增長的行業需求，國內必須增加醫療服務行業投資。政府明確提出要把醫療服務行業的市場規模從2萬億提升到8萬億，也就是說每年要增長20%以上，因此行業有巨大增長空間。
另一方面，醫療服務將為藥企帶來新利潤增長點。藥企介入醫療服務有新建或收購私立醫院、托管或收購公立醫院等四種模式。從現在的情況來看，新建 私立醫院審批過程繁瑣，而且多數藥企本身缺乏醫院管理經驗和醫生資源，新建醫院贏得客戶基礎也需要一定時間，所以新建私立醫院通常需要幾年培育期。
目前來看比較現實的還是托管和收購，這兩種方式審批時間比較短，前期投資比較小，而且通常現有醫院都有穩定客戶基礎，因此培育期比較短。由于醫院擁有穩定的客戶群和現金流，未來將有更多的醫藥企業介入醫療服務板塊。
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