網易財經近日獨家獲悉，復星醫藥（600196）控股93%的奧鴻藥業旗下核心產品奧德金已低調停產近5個月，而且未來半年能否開工亦難樂觀。作為 一種中樞神經系統疾病治療藥品，以奧德金為代表的小牛血類藥品停產原因為"原料小牛血出了問題"，在食藥監總局的要求下全行業停產整頓，也因此牽涉到包括 復星醫藥在內的多家上市公司。知情人士透露，奧德金利潤豐厚，"凈利潤接近50%"。據2014年年報，該產品凈利潤總額約為3億元左右，初略計算占復星 醫藥整體利潤約14%，因而此次停產給復星醫藥即將發布的2015年年報帶來的影響不容小視。業內人士認為，高業績貢獻度的產品長期停產秘而不宣，復星醫 藥涉嫌信息披露違規。

　　對于近期"麻煩不斷"的復星系來說，"年關難過"可能是比較貼切的形容詞。

　　網易財經近日從知情人士處獨家獲悉，復星醫藥（600196）旗下藥品"奧德金"已低調停產超過5個月。該產品由復星醫藥控股93%的奧鴻藥業生產，為其中樞神經系統疾病治療領域核心產品。

　　復星醫藥年報顯示，奧德金無論在銷售收入還是凈利潤方面，對復星醫藥業績的貢獻均很大。根據2014年年報，復星醫藥整體實現歸屬于母公司股東的凈利潤約為21億元，而奧鴻藥業當年營業收入約為9.2億元，凈利潤則超過4.8億元，在復星藥業中占比明顯。

　　"奧德金的業績貢獻，在奧鴻藥業里超過2/3。"知情人士告訴網易財經。網易財經通過對奧鴻藥業的實地走訪，以及從奧鴻內部員工、奧德金產品代理商等多個信源處了解，確認了奧德金停產消息的準確性。不過，截至目前，復星醫藥尚未對相關信息進行披露。

　　"像這樣業績貢獻（如此高）的產品停產5個月都沒有披露，信息披露違規是很明確的。"某大型A股上市公司的董秘對網易財經說，"重大事項通常需要在兩個交易日內做披露。"

　　專業投資者維權律師、浙江裕豐律師事務所高級合伙人厲健向網易財經表示，"停產事項屬于《證券法》規定之"重大事件"，上市公司應當發布臨時公告。"

　　業績貢獻如此高的產品，復星醫藥為何長期停產秘而不宣？截至發稿，公司董事會秘書辦公室電話無人接聽，也未回復網易財經的郵件問詢。

奧德金已停產累計近5個月 "2015年7月底的時候企業就已經停產了，9月初的時候又開工將剩余原料生產完，不到一個月又停了。"奧鴻藥業內部人士王宇（化名）說。

　　作為一種中樞神經系統疾病治療的輔助用藥，奧德金學名"小牛血清去蛋白注射液"。生產該產品的奧鴻藥業位于遼寧省錦州市，在當地算得上是"重點企業"，也因此戒備森嚴。

　　奧鴻藥業的大門正對著錦州市公安局，企業入口處由當地公安直接設點，管理戒備嚴格。

　　不過，奧鴻藥業近期卻因為主營產品停產而陷入"松散"的狀態。網易財經日前實地探訪發現，企業員工時不時會出廠門抽煙、聊天。

　　"2015年7月底的時候企業就已經停產了，9月初的時候又開工將剩余原料生產完，不到一個月又停了。"奧鴻藥業內部人士王宇（化名）告訴 網易財經，"后來復星方面派來的領導層12月份給中層以上員工開過一個會，說企業遇到了困難，重新開工的時間不確定。比較樂觀的估計，是至少到2016年 6月之前都得繼續停產。"

　　"我們以前是忙得焦頭爛額，現在是閑得發慌。"王宇說，"至少有100人以上的員工因為停產遭到波及。我們績效工資占比很高，停產了5個多月，大家都只能拿到基本工資，有些雙職工的家庭經濟狀況都出了問題。"

　　根據多個信源的說法測算，從2015年7月底開始，即便在2016年6月之后重啟生產，奧德金的停產時間跨度或接近一年。

　　而銷售方面的"斷貨"情況已經發生。王宇透露，奧鴻藥業倉庫里奧德金已經完全沒貨了。網易財經以購買藥品為由向奧德金安徽地區一名陳姓代理商了解供貨情況，對方也確認"廠家已經停產，沒有貨了"。

　　無論是內部員工的說法，還是復星方面在奧鴻藥業中層會議上通報的情況，抑或是代理商了解到的信息，均顯示奧德金停產的原因系"行業整頓"——"原料小牛血出了問題"，"行業內多家企業與食藥監總局溝通后，達成全行業暫停生產的協議"。

　　網易財經曾向國家食藥監總局發函確認上述信息，但截至發稿，未能獲得回復。

　　事實上，根據此前的公開信息，已有多家藥企因違規生產小牛血類產品而被處罰，相關行業進行停產整頓。（詳見《小牛血類藥品全業停產整頓 多家上市公司卷入》）。

　　2015年6月，武漢華龍生物制藥有限公司（下稱"武漢華龍"）違法購買小牛血濃縮液，用于生產小牛血去蛋白提取物注射液。國家食藥監總局此后發布通告，收回武漢華龍GMP證書，并要求該企業全部停產。

　　根據《國家食品藥品監督管理總局關于武漢華龍生物制藥有限公司違法生產小牛血去蛋白提取物注射液的通告（2015年第21號）》，武漢華龍違法購買的小牛血濃縮液，源自沈陽市于洪區順濤牛雜經銷處，該經銷處生產小牛血濃縮液的環境惡劣，不符合藥品生產的基本要求。

　　國家食藥監總局藥化司司長李國慶后來接受媒體采訪時稱，"目前還不能斷定武漢華龍的造假行為是否是行業潛規則，我們現已要求9省市對50多家小牛血去蛋白制品企業監督檢查。"

　　2015年7月底，國家食藥監總局再發通告，長春長慶藥業集團有限公司、兆科藥業（合肥）有限公司也因違法生產小牛血類產品被立案調查。

　　鮮為人知的是，上述行業整頓牽涉到多家上市公司。網易財經獨家掌握的國家食藥監總局內部文件顯示，2015年12月8日該局曾召開過小牛血類藥品檢查檢驗情況的通報會議，文件提及"此類產品存在系統性風險和安全隱患"。

　　該會議參會企業共計11家，除了復星藥業旗下的奧鴻藥業外，還有珍寶島藥業（603567）、哈高科（600095）子公司白天鵝藥業、人福醫藥（600079）、福安藥業（300194）等多家公司。

復星醫藥利潤或受影響 按2/3占比計算，2014年奧德金凈利潤約為3.2億元左右。初略測算，奧德金的凈利潤在上市公司總利潤中占比約為14%。

　　公開資料顯示，小牛血去蛋白提取物作為改善細胞能量代謝的藥物，目前臨床上主要應用于腦部及神經系統疾病、血管性疾病、潰瘍性疾病及燒傷性 疾病、放射損傷性疾病、眼科疾病等領域。小牛血去蛋白是國內臨床上用藥金額較大的品種，也是神經系統藥物中居于第三位的支柱性品種。

　　由國家食藥監總局南方醫藥經濟研究所主辦的"米內網"數據顯示，2014年國內樣本醫院小牛血去蛋白提取物制劑市場上，國產藥占據99%以上份額。其中奧鴻藥業生產的奧德金占據75.59%份額，幾乎處于市場壟斷地位，市場集中度極高。

　　近年來，小牛血去蛋白提取物制劑的需求也處于持續增長狀態。據米內網數據，2014年國內樣本醫院小牛血去蛋白提取物制劑用藥金額為9.8億元，同比增長22.99%。2010-2014年5年間平均增長率為37.87%。

　　而翻閱復星醫藥年報，奧鴻藥業和奧德金，屬于被多次提及的"重要控股子公司"和"核心產品"。

　　根據復星醫藥定期報告，其2014年整體營收約為120.26億元，歸屬于母公司凈利潤約為21.13億元。奧鴻藥業的主要產品為奧德金和邦亭兩款，其2014年營收為9.18億元，凈利潤為4.84億元。

　　網易財經從多個信源處了解到，奧德金的凈利潤占比在奧鴻藥業里超過2/3。復星醫藥2014年年報也披露"奧德金產品銷售額超過人民幣5億元"。

　　網易財經在向多名基金經理、基金公司研究員、分析師，以及多名來自國際會計師事務所的注冊會計師反復確認之后發現，粗略估算，按照2/3占 比，2014年奧德金的凈利潤約3.2億元左右。按照權益法粗略估算，奧德金歸屬母公司凈利潤約為3億元左右。而對比復星醫藥整體業績，奧德金的凈利潤在 復星醫藥占比約為14%。

　　奧鴻藥業內部人士向網易財經透露，"奧德金這款產品的利潤極高。雖然并沒有清楚確切的數據，但2014年奧德金的銷售額應該沒有超過10億元。所以4.8億元的利潤，已經接近50%的利潤率。"

　　因未能獲知奧德金2014年的實際銷售數據，網易財經無法核實上述說法的準確性。不過，奧德金的高速增長有目共睹。此前，華創證券分析人士曾在接受媒體采訪時稱，"測算核心品種奧德金小牛血清去蛋白2011- 2013年平均增長率約為218%"。

　　或許正是因為奧德金產品具有極高的市場占有率和品牌影響力，加上近年來奧鴻藥業的業績呈現快速增長趨勢，復星醫藥在2011年受讓奧鴻藥業 70%股權之后，于2014年再次增持，最終實現93%的控股。與此同時，復星醫藥還曾公告稱，擬在2019年1月1日至1月15日再受讓奧鴻藥業剩余 5.146%股份。股權轉讓完成后，復星醫藥的出資將占奧鴻藥業整個注冊資本的98.146%。

　　復星醫藥2015年中報還披露，奧鴻藥業2015年1-6月的營收為4.05億元，凈利潤為2.24億元。

　　不過，面對利潤貢獻頗大的奧德金停產超過5個月的事實，復星醫藥2015年年報可能受到的影響不容小視。

復星醫藥涉嫌信披違規 某A股上市公司董秘表示："立即披露通常指的是兩個交易日。像這樣業績貢獻的產品停產5個月都沒有披露，信息披露違規是很明確的。"

　　復星醫藥為何在"核心產品"停產長達5個月后仍秘而不宣，網易財經未能獲得其答復。但這一行為或已涉嫌上市公司信息披露違規。

　　《上市公司信息披露管理辦法》第四章第三十條規定，"發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知 時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響"。其中，重大事件包括"公司發生重大虧損或者重大損失"的情況。

　　專業投資者維權律師、浙江裕豐律師事務所高級合伙人厲健告訴網易財經，"根據核心產品的利潤占比、停產時間分析，其停產事項屬于《證券法》規定之"重大事件"，上市公司應當發布臨時公告。"

　　厲健進一步表示，根據《上市公司信息披露管理辦法》及證交所股票上市規則相關規定，主要產品利潤占最近一期上市公司經審計凈利潤的10%以上，且絕對金額超過100萬元，如果該主要產品停產，可以認定為"主要或全部業務陷入停頓"情形，上市公司應及時公告。

　　某A股上市公司董秘告訴網易財經："立即披露通常指的是兩個交易日。像這樣業績貢獻的產品停產5個月都沒有披露，信息披露違規是很明確的。"

　　不過這位董秘又向網易財經指出，信披違規本身的代價其實并不大。"通常交易所會詢問情況、介入調查，而上市公司會對未披露做出解釋。這個周 期本身就會很長，而且處罰的力度其實并不大。"該董秘說，"董秘等或許會被問責，但因為事件本身不像內幕交易等有明確的金額可以做處罰，所以會不會被罰款 都很難說。"

　　厲健律師則提醒說，上市公司隱瞞披露的信息一旦曝光，可能引發股價下跌，或面臨投資者維權。"一旦證監會認定上市公司信息披露違規并予以行政處罰，根據最高法院虛假陳述司法解釋，權益受損的投資者可以依法起訴索賠（包括差額損失、傭金、稅金、利息損失）。"