險資已成A股市場重要買家，為廣大中小投資者利益而呼的《投資快報》記者不得不關注。隨著上市公司2016年一季報逐步 披露，那么險資一季度在股市的投資路徑究竟是怎樣的？記者梳理統計數據發現，剔除中國人壽和平安銀行，截至一季度末，保險機構所持股票只數達到598只。 其中，保險機構新進的股票數量為175只。從投資偏好來看，金融、地產等行業依然是險資的最愛；除此之外，醫藥生物、計算機等行業成為保險資金投資的新熱 門。業內人士分析，增持醫藥股符合險企大健康戰略的發展，不僅可以延長險企產業鏈發展，還能與醫藥公司合作，獲得醫藥方面的數據，方便以后產品的定價和延 長產品的服務。而險資熱衷于計算機行業，則更多是跟當下國內科技行業的發展有關。

　　金融“舊愛”還是愛

　　招行、民生、興業、浦發獲重倉

　　受市場推動和政策利好影響，保險行業近幾年發展迅猛，保費規模快速攀升。與此同時，保險資金的投資規模也呈現出急速發展態勢，又因為監管部門對險資投資渠道的放開，險資已成為二級市場上不可忽視的一支力量。

　　保監會數據顯示，截至今年3月底，保險行業資金運用余額已接近12萬億元，達到11.99萬億元，較年初增長7.29%，其中有1.68萬億元險資投 資于股票和證券投資基金，占比達到14.03%。那么，這1.68萬億元的險資究竟投向了哪些企業行業呢？隨著上市公司一季報的相繼出爐，險資的投資路徑 和投資偏好也陸續浮出水面。

　　從統計數據來看，一季度保險資金最為喜愛的仍舊是銀行股。除卻中國人壽和平安銀行，一季度險資共持有10家銀行股，其中招商銀行、民生銀行依然被險資重倉持股，分別是27.05億股和66.10億股，持股市值分別達435.17億元和602.13億元。

　　除重倉持股外，險資還在增加對銀行股的持股比例。數據顯示，一季度獲得險企增持的銀行分別是興業銀行、浦發銀行，增持比例分別是8.63%、2.36%，持股數量分別為27.45億股和40.65億股，持股市值分別達426.28億元和728.87億元。

　　分析人士認為，在市場無風險、收益率不斷下降的情況下，銀行股具有較高的股息率，還能在相當程度上滿足保險資金對投資回報率的需求。而且，銀行股的流動性較好，可被險資視為現金替代品。

　　地產股一直受險資追捧金地集團持股比例最高

　　除卻銀行等金融股外，受到險資追捧的還有地產行業。據記者不完全統計，截至一季度末，險資持股房地產個股數量約為35家左右，持股數合計為45億股左 右，涉及市值達600多億元。其中，格力地產、萬業企業、浙江廣廈、廣宇集團、北京城建、京投銀泰、香江控股、金融街等8家被增持。截至一季度末，險資持 股比例最高的3只房地產股分別是金地集團、金融街和華鑫股份，持股比例為53.42%、15.89%、10%，持股市值分別為279.36億元、 44.13億元、5.39億元。分析認為，保險機構對所持房地產股多數看好。

　　此外，保險資金重倉投資的板塊還包括非銀金融、醫藥生物和交通運輸等行業。

　　險資新寵：醫療、計算機行業

　　需要注意的是，雖然金融、地產等行業依然受到保險資金的追捧，但卻不再是單一的投資方向，險資投資渠道逐漸多元化。數據顯示，一季度險資在醫療、計算 機、化工等行業集中增持，尤其是醫療行業，增持較為明顯。從新進或增持公司的行業分布來看，醫藥生物行業有12家公司，排名第一。

　　《投資快報》記者梳理數據發現，一季度險資共增持145只股票，從板塊分布來看，醫藥生物、計算機、化工等行業被險資看好。其中，華潤三九、東阿阿 膠、仙琚制藥、復星醫藥、恒瑞醫藥、人福醫藥等增持數量均超過500萬股。同時，華東醫藥、魚躍醫療等個股均是在2015年中期減持之后的再次增持。

　　具體來看，險資一季度新進麗珠集團、宜華健康、魚躍醫療等3只醫藥生物股，新進持有數量分別為：653.02萬股、298.28萬股、296.85萬 股，另外還增持了天士力、濟川藥業、京新藥業、嘉事堂、精華制藥、老百姓、華東醫藥、常山藥業、長春高新等9只個股，增持后總持股數量分別 為：3499.76萬股、1344.27萬股、1030.87萬股、955.39萬股、799.41萬股、726.52萬股、475.90萬股、 403.28萬股、320.01萬股。

　　值得注意的是，機構扎堆大手筆買入天士力，顯示出對個股投資價值的認可。去年四季度末，險資就大舉買入該股3343.12萬股，今年一季度再度增持156.64萬股，險資一季度末的持股市值已高達13.59億元，在上述個股中居首。

　　對此，業內人士分析指出，醫藥生物股屬于防御品種，盡管去年以來漲幅并不大，但對于保險資金而言安全系數會比較高。同時，隨著險企大健康戰略布局的展 開，增持醫藥股可以幫助險企延長產業鏈發展，與醫藥公司合作，獲得醫藥方面的數據，方便以后產品的定價和延長產品的服務。

　　另外，險資對計算機行業也表現出了極大的興趣。在險資新進個股中，計算機個股也占據了較大的份額。增持較多的有四維圖新、贏時勝、長亮科技、輝煌科技等計算機領域個股，持股比例分別是0.64%、2.78%、2.35%、1.90%。

　　國泰君安分析師認為，科技將成為推動人類進步與經濟發展的核心力量。科技發展最終將與人文的本質需求相一致，而技術創新只是達到這一目的的手段。隨著中國科技產業的快速成長，將誕生能夠影響全球的科技界巨人。在此背景下，科技股受到保險資金的追捧也是情理之中。

　　安信證券則表示，對于計算機板塊全年表現繼續保持非常樂觀的態度，無論市場風格是否馬上切換，短期的調整都將是非常好的配置時機，在調整中繼續遵循“大跌大買，小跌小買”的原則。

　　據悉，進入4月份以來，險資對計算機行業的關注度依舊不減。數據顯示，4月份以來，共有14只計算機類個股共獲得險資33次調研。