當(dāng)前A股的主要矛盾是監(jiān)管政策的加碼，從更深層次的，A股在高層的地位和價(jià)值出現(xiàn)了變化。監(jiān)管層對(duì)A股的態(tài)度，是要讓它正本清源，把規(guī)矩立起來(lái)；監(jiān)管 層的手也伸得越來(lái)越勤、越來(lái)越遠(yuǎn)，并且這樣做也得到了輿論幾乎一致的支持。繞道借殼、以一二級(jí)聯(lián)動(dòng)為特征的“市值管理”、市場(chǎng)操縱等已經(jīng)成為嚴(yán)打?qū)ο?，?熱點(diǎn)主題操作上比較“彪悍”的打法遭受的窗口指導(dǎo)也變得更多，這讓市場(chǎng)投機(jī)炒作的難度增加。

　　近期A股窄幅盤(pán)整，指數(shù)漲跌比較有限，但個(gè)股分化相對(duì)顯著，PPP主題持續(xù)表現(xiàn)，科技板塊有所反彈。外圍市場(chǎng)的下跌可能影響A股投資者情緒，但不至于成為A股持續(xù)的壓制因素。嚴(yán)厲監(jiān)管的常態(tài)化，以及結(jié)構(gòu)挖掘的鈍化，可能使A股短期風(fēng)險(xiǎn)大于收益。

　　綜上所述，維持A股低配，A股操作應(yīng)以中大盤(pán)低估值的防守風(fēng)格為宜，配置景氣度高、有政策驅(qū)動(dòng)的防御性行業(yè)，關(guān)注建筑業(yè)、食品飲料和醫(yī)藥。

　　前海開(kāi)源基金：

　　關(guān)注有業(yè)績(jī)、有彈性的二線藍(lán)籌

　　前海開(kāi)源基金表示，周一的下跌主要受到了外圍市場(chǎng)的影響。這次下跌是很多人預(yù)測(cè)到的，周末的時(shí)候輿論已經(jīng)跌停了，下跌主要兌現(xiàn)這個(gè)利空。但要區(qū)分的 是，美股的下跌屬于是高位的調(diào)整，A股受美股的影響更多的是情緒上的影響，并不會(huì)是實(shí)際上的影響。美股和A股的位置不同，目前A股上升和下降的幅度都是很 窄的，反映出來(lái)的就是既沒(méi)有明確的做多信號(hào)，也沒(méi)有明確的做空信號(hào)，這時(shí)候更多的是一種震蕩走勢(shì)。

　　A股市場(chǎng)已經(jīng)逐漸走出了慢牛的初期，市場(chǎng)漲的很慢，但是底部卻一直在抬高。從2600多點(diǎn)，也漲了500點(diǎn)?？墒?00點(diǎn)漲得很艱難，漲了六七個(gè)月才 漲上來(lái)。但是底部畢竟在抬升，這種慢牛的行情可能會(huì)延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，甚至未來(lái)一兩年都是這樣的走勢(shì)。緩慢的抬升，機(jī)會(huì)更多的是在個(gè)股上面。

　　在慢牛行情要關(guān)注一些有業(yè)績(jī)、又要有彈性的二線藍(lán)籌板塊。深港通可能在11月份開(kāi)通，開(kāi)通之前，受益于深港通的一些板塊，比如說(shuō)像軍工、醫(yī)藥、“一帶 一路”和券商，這些板塊是直接受益于深港通的。現(xiàn)在A股還沒(méi)有真正反應(yīng)深港通開(kāi)通的預(yù)期，預(yù)計(jì)深港通開(kāi)通之前，這些二線藍(lán)籌板塊仍然會(huì)表現(xiàn)得非常好。