國(guó)藥集團(tuán)一致藥業(yè)股份有限公司是國(guó)藥集團(tuán)旗下集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、醫(yī)藥物流為一體的綜合性醫(yī)藥上市公司。2016年9月7日，國(guó)藥一致(000028,股吧)擬以51%工業(yè)資產(chǎn)股權(quán)置換現(xiàn)代制藥(600420,股吧)15.56%股權(quán)，并置入國(guó)大藥房、佛山南海、廣東新特藥、南方醫(yī)貿(mào)100%股權(quán)的方案獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)。國(guó)藥集團(tuán)提出的化藥板塊整合和推動(dòng)醫(yī)藥零售板塊上市的整體方案向前邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

　　置入醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)

　　今年3月9日，國(guó)藥一致發(fā)布重大資產(chǎn)重組并配套募集資金公告，置出醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)現(xiàn)代制藥的新發(fā)行股份，同時(shí)發(fā)行股份及現(xiàn)金收購(gòu)國(guó)大藥房、佛山南海、廣東新特藥及南方醫(yī)貿(mào)100%股權(quán)，這也就意味著中國(guó)最大的醫(yī)藥零售龍頭企業(yè)將登陸A股。

　　“重組方案公布后，投資者反響熱烈，200多人擠滿會(huì)議室。” 國(guó)藥一致總經(jīng)理林兆雄說(shuō)。

　　自去年10月醫(yī)藥集團(tuán)公司旗下兩大上市公司國(guó)藥一致和現(xiàn)代制藥雙雙發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，被認(rèn)為是國(guó)藥系國(guó)企混合所有制改革啟動(dòng)。

　　據(jù)了解，國(guó)藥一致藥品分銷業(yè)務(wù)位居廣東、廣西榜首。擁有華南區(qū)規(guī)模最大、網(wǎng)絡(luò)最廣、模式最全的專業(yè)醫(yī)藥物流公司，在兩廣地區(qū)覆蓋兩廣二甲以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)和大型連鎖藥店。在醫(yī)藥分銷方面，國(guó)藥一致與數(shù)千家國(guó)內(nèi)廠家和商業(yè)企業(yè)建立了合作關(guān)系，與數(shù)百家進(jìn)口和合資廠商建立了業(yè)務(wù)關(guān)系。

　　作為國(guó)藥控股全資子公司，國(guó)大藥房創(chuàng)立于2004年，是一家全國(guó)性的大型醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)和國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售市場(chǎng)領(lǐng)先的醫(yī)藥零售營(yíng)運(yùn)商，也是全國(guó)醫(yī)藥零售行業(yè)規(guī)模最大、綜合實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)。

　　此次重組背景是國(guó)藥集團(tuán)提出了化藥板塊整合和推動(dòng)醫(yī)藥零售板塊上市的整體方案。自去年開始，國(guó)藥系3家公司國(guó)藥控股、國(guó)藥一致、現(xiàn)代制藥均公布了資產(chǎn)重組方案，進(jìn)行國(guó)藥系資產(chǎn)整合。

　　剝離工業(yè)資產(chǎn)

　　根據(jù)商務(wù)部《2014年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》，2014年國(guó)大藥房銷售總額連續(xù)第四年排名國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售企業(yè)首位，也是我國(guó)醫(yī)藥零售連鎖行業(yè)排名前十名企業(yè)中唯一的國(guó)有控股企業(yè)，旗下醫(yī)保定點(diǎn)藥房占比高于其他連鎖企業(yè)。

　　根據(jù)西南證券(600369,股吧)研報(bào)，國(guó)大藥房創(chuàng)立于2004年，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的醫(yī)藥零售企業(yè)，從2011年起銷售總額連續(xù)5年排名國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售企業(yè)首位。但由于地理位置、醫(yī)保資質(zhì)、國(guó)企體制等因素，其盈利能力略低于一心堂(002727,股吧)、老百姓(603883,股吧)、益豐等連鎖企業(yè)。國(guó)藥一致認(rèn)為，在國(guó)家醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)的歷史時(shí)點(diǎn)，國(guó)大藥房亟待通過(guò)外延式發(fā)展完成全國(guó)連鎖布局，抓住歷史機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。重組后公司將通過(guò)業(yè)績(jī)考核、激勵(lì)創(chuàng)新等方式減少運(yùn)營(yíng)成本、降低期間費(fèi)用率、增強(qiáng)盈利水平。

　　在這次重組前，國(guó)藥集團(tuán)下屬化藥工業(yè)業(yè)務(wù)分散于不同二級(jí)企業(yè)主體、多個(gè)上市公司。化藥工業(yè)的布局分散，致使資源投入難以集中、戰(zhàn)略規(guī)劃難以統(tǒng)一，科研、生產(chǎn)及營(yíng)銷資源難以整合，不具有真正的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，制約了國(guó)藥集團(tuán)整體化藥工業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

　　此外，國(guó)藥一致主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)藥工業(yè)。醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)區(qū)域主要集中在廣東、廣西地區(qū)，與集團(tuán)下屬子公司存在一定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。醫(yī) 藥工業(yè)方面受制于限抗、限麻以及藥品降價(jià)等政策影響，近年來(lái)增長(zhǎng)緩慢，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較大的壓力。現(xiàn)代制藥主要從事化學(xué)原料藥和制劑的研發(fā)、生 產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。但由于集團(tuán)制藥公司較分散，導(dǎo)致基建、科研投入存在重復(fù)現(xiàn)象、采購(gòu)議價(jià)能力較弱。

　　通過(guò)此次重組，國(guó)藥一致將下屬工業(yè)資產(chǎn)置出給現(xiàn)代制藥，利用現(xiàn)代制藥作為國(guó)藥集團(tuán)化學(xué)制藥板塊的整體優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)化藥工業(yè)的盈利能力，并從中分享相應(yīng)的收益，同時(shí)國(guó)大藥房注入國(guó)藥一致，將使醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)獲得A股融資平臺(tái)。

　　兩廣醫(yī)藥分銷唯一平臺(tái)

　　國(guó)藥一致重組完成后，原分散在國(guó)藥集團(tuán)不同的二級(jí)企業(yè)主體、各上市公司中的化學(xué)制藥工業(yè)資產(chǎn)將得以整合，現(xiàn)代制藥將成為國(guó)藥集團(tuán)化藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā) 展和資本運(yùn)作的統(tǒng)一平臺(tái)。而國(guó)藥一致則成為國(guó)藥集團(tuán)旗下兩廣醫(yī)藥分銷的唯一平臺(tái)，不再控股任何醫(yī)藥工業(yè)類業(yè)務(wù)。由此徹底解決了上市公司與控股股東、實(shí)際控 制人及其控制的企業(yè)之間在與醫(yī)藥分銷業(yè)態(tài)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及在醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域現(xiàn)存和潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。同時(shí)，控股股東、實(shí)際控制人已承諾采取有效措施解決社會(huì)零 售藥店的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　此外，國(guó)大藥房注入后，將與分銷業(yè)務(wù)形成協(xié)同。分銷業(yè)務(wù)一方面可為國(guó)大藥房提供上游藥企資源，另一方面，分銷業(yè)務(wù)雄踞兩廣地區(qū)，銷售網(wǎng)絡(luò)滲透到 各醫(yī)療機(jī)構(gòu)，與兩廣地區(qū)醫(yī)院的良好合作關(guān)系也能為國(guó)大藥房所用，國(guó)大藥房有望與醫(yī)院建立合作，承接處方外流。在處方外流的準(zhǔn)備工作上，國(guó)大藥房已從 2014年開始重點(diǎn)布局了DTP（零售藥店直接將創(chuàng)新特藥銷售給患者的模式）業(yè)務(wù)。截至2015年底，國(guó)大藥房擁有超過(guò)700家零售門店經(jīng)營(yíng)DTP，會(huì)員 數(shù)超過(guò)1400萬(wàn)。

　　“依托資本市場(chǎng)，央企整合更加市場(chǎng)化和公開化，國(guó)藥一致專業(yè)化發(fā)展得到進(jìn)一步強(qiáng)化。”林兆熊表示，下一步要緊緊圍繞“整合重組”和“轉(zhuǎn)型創(chuàng)新”兩大關(guān)鍵詞，落實(shí)文化升級(jí)、組織變革、管理轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效、業(yè)務(wù)創(chuàng)新五大重點(diǎn)工作，全面實(shí)現(xiàn)并購(gòu)預(yù)期目標(biāo)。