減倉有色金屬鋼鐵

  首批基金2016年年報出爐，就市場趨勢來看，多家基金認為，中短期A股市場將處于“上有頂、下有底”的區間震蕩態勢。長期而言，A股仍然會有層出不窮的投資機會涌現。此外，多位公募基金經理表示，一季度重點加倉了消費、醫藥和家電板塊，減倉了有色金屬、鋼鐵等周期類板塊。從一季度市場行情看，低估值績優股投資價值廣受公募人士認可，價值投資“春天”或正在到來。

  公募加倉食品飲料、醫藥和家電

  數據顯示，上周，餐飲旅游、基礎化工和醫藥三個板塊被公募基金相對大幅加倉，加倉幅度分別為1.11%、0.81%和0.63%；而有色金屬、銀行和非銀金融則被減持，減倉幅度分別為0.83%、1.31%和1.70%。

  北京一位大型公募績優基金經理稱，一季度重點布局了大消費板塊中低估值、高成長的個股，醫藥板塊也配置了一些。在該基金經理看來，雖然不少消費股在2016年已經上漲不少，但從估值水平看，仍舊是合理甚至是低估的。

  該基金經理分析，一是從行業角度看，消費和醫藥行業是抗周期股，公司的基本面受經濟周期影響不大，行業的景氣度也不會只持續一段時間，這些股票不僅有防御價值，而且可以讓投資走過市場低迷的階段；二是從個股看，有些優質的龍頭股的業績增速要高于它的估值水平，很具備配置價值。

  數據也顯示，大消費、醫藥正在成為公募基金配置的重點，而周期類股票配置倉位則相對降低。根據數據，上周，基金配置比例位居前三的行業是食品飲料、醫藥和家電，配置倉位分別為4.47%、3.96%和3.85%；基金配置比例居后的三個行業是建筑、建材和鋼鐵，配置倉位分別為1.48%、1.28%和1.18%。

  價值投資“春天”或正在到來

  隨著2017年一季度行情逐漸接近尾聲，多位公募人士也感受到了低估值防御類品種凌厲的攻勢。

  分析市場轉變背后深層次的邏輯，這些公募人士認為，在當前市場環境下，低估值績優股兼具安全邊際和成長性，價值投資“春天”或正在到來。

  北京一位大型公募績優基金經理認為，現在基本面良好、估值便宜的個股更受市場青睞，這與市場中投資者結構的變化是密切相關的。

  事實上，相對保守的市場情緒也助長了籌碼向優質個股集中的現象。北京一位中型公募基金經理就認為，現在市場資金向優質個股集中、“抱團取暖”的態勢非常明顯。

  益民基金上述權益類基金經理稱：“我們必須做好這樣的心理準備——持續了數年之久的‘成長+主題投資’模式和小盤股青睞的時代可能正走向一個階段性終結，以‘漂亮50’為代表的價值投資時代或許正悄然到來。”據《中國基金報》