截至4月19日，在214家A股醫(yī)藥上市公司中，已有187家披露2016年業(yè)績預告。其中，114家預計凈利潤同比增長，包括38家凈利潤預增幅度超過100%；51家下滑，不少公司下滑幅度較大；22家不確定。尤為可喜的是，醫(yī)藥工業(yè)領域公司基本取得豐收，意味著近兩年增速下滑的醫(yī)藥工業(yè)已逐步渡過“寒冬”。

　　多因素推動業(yè)績增長

　　財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述187家公司的營業(yè)收入較上年同期平均增長約7.5%，凈利潤較上年同期平均增長9.5%。

　　在這187家公司中，凈利潤預增的公司114家，占比約六成。其中，38家公司預計凈利潤增幅超過100%，包括廣譽遠、國農(nóng)科技、宜華健康、廣濟藥業(yè)、太極集團等。

　　業(yè)績預增的主要原因，多數(shù)企業(yè)是銷售規(guī)模擴大及新品上市、外延式擴張并表后帶來的利潤增長。這些公司的凈利潤規(guī)模基本在4000萬元以上。廣譽遠預計凈利潤為9800萬元，增幅達到47倍。

　　30家公司凈利潤預增幅度在30%-100%之間，包括亞太藥業(yè)、博暉創(chuàng)新、精華制藥、億帆醫(yī)藥等。這些公司業(yè)績增長主要在于收購資產(chǎn)并表，或銷售規(guī)模擴大帶來凈利潤上漲。而九安醫(yī)療與東北制藥屬于扭虧類型。

　　此外，51家公司凈利潤預計下滑，占比約三成，包括嘉應制藥、北陸藥業(yè)、利德曼、中源協(xié)和、博濟醫(yī)藥、海正藥業(yè)、雙成藥業(yè)等。其中，海正藥業(yè)、雙成藥業(yè)下滑均超過500%。

　　62家公司銷售毛利率超50%

　　財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，62家藥企2016年的銷售毛利率超過50%。從細分領域看，生物制品行業(yè)居多，化學制藥領域次之，中成藥行業(yè)位列第三位。醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務行業(yè)均未有公司上榜。

　　其中，貝達藥業(yè)、舒泰神、智飛生物、康弘藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、廣生堂、濟川藥業(yè)、步長制藥、上海凱寶、龍津藥業(yè)、長春高新、長生生物的銷售毛利率均超過80%。

　　貝達藥業(yè)的毛利率高達97%，目前坐上頭把交椅。公司屬于2016年上市的次新股。數(shù)據(jù)顯示，貝達藥業(yè)2016年實現(xiàn)營收10.35億元，同比增長13.26%；凈利潤3.69億元，同比增長6.81%。其中，埃克替尼銷售收入為10.35億元，占營業(yè)收入的99.98%。埃克替尼屬于國家1類新藥，也是中國第一個擁有自主知識產(chǎn)權的小分子靶向抗癌藥，主要用于一線治療EGFR突變陽性的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌。

　　舒泰神緊隨其后。自2012年以來，公司連續(xù)六年銷售毛利率超過90%。年報顯示，舒泰神2016年實現(xiàn)營業(yè)收入14.03億元，歸屬上市公司股東的凈利潤2.57億元。公司主要產(chǎn)品為創(chuàng)新生物藥物蘇肽生(注射用鼠神經(jīng)生長因子)和獨家品種舒泰清。2016年，蘇肽生的銷售毛利率為97.12%。

　　恒瑞醫(yī)藥2016年實現(xiàn)營業(yè)收入110.94億元，比2015年增長19.08%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.89億元，同比增長19.22%。2016年，公司片劑藥、針劑藥的銷售毛利率分別為89.4%、87.29%。

　　步長制藥2016年實現(xiàn)營業(yè)收入123.21億元，同比增長5.71%；毛利率為83.17%，同比增加0.38%。

　　此外，銷售毛利率在50%-80%的公司有50家，分別是冠昊生物、廣譽遠、普利制藥、嘉應制藥、西藏藥業(yè)、通化東寶等。

　　部分公司的毛利率出現(xiàn)下降。2016年，佐力藥業(yè)醫(yī)藥制造板塊毛利率為71.4%，同比下滑近10%，2015年該數(shù)值為81.44%。此外，香雪制藥、康芝藥業(yè)、金城醫(yī)藥等公司的產(chǎn)品銷售毛利率出現(xiàn)不同程度下滑。

　　值得注意的是，2016年醫(yī)藥生物上市公司分紅積極。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，90家醫(yī)藥生物上市公司擬進行現(xiàn)金分紅。其中，31家公司現(xiàn)金分紅總額超過億元。哈藥股份、步長制藥現(xiàn)金分紅額度超過10億元。

　　“寒冬”已經(jīng)過去

　　2016年，醫(yī)藥工業(yè)收入增速重回兩位數(shù)水平，較上年同期有所回升。國家食藥監(jiān)總局南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所所長林建寧告訴中國證券報記者，預計2017年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速約為12%，產(chǎn)值3.5萬億元。

　　中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德告訴中國證券報記者，由于醫(yī)保控費力度趨嚴，醫(yī)藥工業(yè)近兩年來增速連續(xù)下滑，2015年上半年的收入增速創(chuàng)了近15年來新低，增速僅為8.76%。行業(yè)收入增速跌破10%的情況，僅僅在2000年之前出現(xiàn)過，當時主要是因為城鎮(zhèn)職工醫(yī)保制度缺失。2003年、2007年新農(nóng)合、城鎮(zhèn)居民醫(yī)保都已建立，在老齡化需求不斷釋放的情況下，增速跌破兩位數(shù)的情況引發(fā)市場關注。

　　農(nóng)銀醫(yī)療保健基金基金經(jīng)理徐治彪認為，行業(yè)寒冬已經(jīng)過去，醫(yī)藥板塊目前的性價比較高。