近日，新華醫療發布《關于資產重組業績盈利預測實現情況的說明及致歉的公告》，據了解，公司2014年收購的英德公司2016年度實現歸屬于母公司的凈利潤為-4582.7萬元，實現數低于承諾數人民幣9637.83萬元，實現當年業績承諾金額的比例為-110.43%。

　　這是英德公司連續第三年未完成業績承諾。此外，新華醫療2016年年報披露，截至目前，英德公司2015年度的業績補償款尚未全部履行到位。根據2016年度英德公司的業績實現情況，英德公司部分原股東存在業績補償款兌現風險。

　　對此，《證券日報》記者致電新華醫療詢問相關進展，但電話一直未接通。

　　事實上，新華醫療大規模并購曾引起市場關注。但在第三方醫藥服務平臺麥斯康萊創始人史立臣看來，上市公司在并購時都會進行盈利預測，并購標的業績反轉、出現虧損與后期的整合不及預期也存在關系。

　　收購標的連續三年不及預期

　　2014年度，新華醫療發布了向特定對象發行股份購買資產并募集配套資金報告書。

　　新華醫療通過發行股份及支付現金的方式購買英德生物醫藥裝備技術有限公司(以下簡稱“英德公司”)85%股權(其中以發行股份方式購買隋涌等10名自然人和德廣誠投資、中冠投資所持英德公司51%股權，以現金方式購買隋涌等10名自然人、德廣誠投資、中冠投資、智望創投所持英德公司34%股權)。

　　此外，新華醫療與隋涌等9名自然人簽署了《利潤補償協議》，隋涌等9名自然人向新華醫療承諾并保證，從本次交易實施完成當年起的四個會計年度內，英德公司100%股權每年實現的經審計的扣除非經常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤，不低于資產評估報告書的同期預測數，且2014年不低于3800萬元，2015年不低于4280萬元、2016年不低于4580萬元、2017年不低于4680萬元。

　　不過，自收購起，英德公司連續三年未完成業績承諾。新華醫療披露的數據顯示，英德公司2014年度歸屬于母公司的凈利潤為3557.48萬元，扣除非經常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤為3163.35萬元，實現當年業績承諾金額的比例為83.25%。2015年，英德公司實現歸屬于母公司的凈利潤為3661.27萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為3252.24萬元，實現數低于承諾數人民幣1027.76萬元，實現當年業績承諾金額的比例為75.99%。

　　2016年，英德公司實現歸屬于母公司的凈利潤為-4582.7萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為-5057.83萬元，實現數低于承諾數人民幣9637.83萬元，實現當年業績承諾金額的比例為-110.43%。

　　據新華醫療介紹，英德公司業績再度未達標的原因主要為：2016年受新版GMP認證結束和制藥企業藥物一致性評價和限制使用抗生素等綜合因素影響，生物制藥裝備行業需求下降，相關企業降低了設備和工程建設的投入;隨著血液、疫苗等無菌制劑生產企業新版GMP認證的逐漸完成，英德公司已于2014年開始逐步進行業務轉型，在堅持血液制品等領域設備制造及工程服務業務的同時開始開拓獸用疫苗、抗體基因等業務領域。英德公司進行業務轉型進入的新業務領域的工藝流程、規范要求等與血液制品及人用疫苗裝備及工程服務領域存在一定差異，對英德公司生產和工程服務的流程、實施人員等重新調整要求較高，英德公司新業務領域的開拓進展較預期偏緩;2016年英德公司進行了生產廠房的搬遷，對英德公司的生產造成了一定影響，個別合同無法按時完成。

　　業績補償款兌現存風險

　　彼時，新華醫療與英德公司股東簽署了業績補償協議。然而，英德公司連續三年未完成業績承諾之時，新華醫療討要業績補償款卻存在風險。新華醫療2016年年報披露，截至目前，英德公司2015年度的業績補償款尚未全部履行到位。根據2016年度英德公司的業績實現情況，英德公司部分原股東存在業績補償款兌現風險。

　　新華醫療披露，截至2016年5月20日，新華醫療已經收到隋涌、蘇曉東等2名自然人的業績補償款742.25萬元，尚未收到邱家山等7名自然人的業績補償款。公司在與英德公司原股東邱家山等7名自然人進行多次溝通與交流后，就業績補償款還款方式尚未達成一致意見，為保護公司股東的利益，公司依法向山東省淄博高新技術產業開發區人民法院提起訴訟。

　　2016年12月15日，新華醫療再次披露討要業績補償款的進展，公司已收到隋涌、蘇曉東、楊遠志和方怡平4名自然人的業績補償款合計995.08萬元。英德公司業績承諾方邱家山等5名自然人關于新華醫療發行股份及支付現金購買資產收購英德公司股份2015年度的業績承諾尚未履行。

　　轉向醫療

　　英德公司業績不及預期，新華醫療在2016年選擇計提商譽減值準備額度為14322.4萬元，這也給公司業績帶來了沖擊。

　　新華醫療2016年實現營業收入836449.55萬元，同比增長10.72%，實現利潤總額20355.28萬元，同比減少57.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為3463.63萬元，同比減少87.67%。在扣除非經常性損益之后，公司虧損4770.99萬元，這也是十年來公司扣非后凈利潤首次出現虧損。

　　在收購制藥裝備公司失利后，新華醫療并未停止收購，公司目前將目光投向醫療服務板塊。據新華醫療介紹，公司加大了對合作專科醫院的投資，對原有醫院進行改擴建后，固定資產投資加大，醫務人員增加，新建醫院的業務量增長尚需一定的時間，目前利潤的貢獻為負。

　　據新華醫療發布的調整后的非公開發行A股股票方案的公告，本次發行募集資金總額不超過194700萬元，其中10.3億元投向專科醫院建設及升級改造項目，包括山東省文登整骨煙臺醫院有限公司(新華醫療全資子公司)、淄川區醫院西院有限公司(新華醫療持有該公司70%股權)、淄博新華醫院有限公司(新華醫療全資子公司)。

　　史立臣向《證券日報》記者表示，長期看，投資醫院會帶來一定的收益，但短期看，很難形成利潤。