一、2017年醫藥工業形勢：政策影響，分化明顯

　　2017年1-4月，醫藥工業銷售收入9549億元，增速10.7%，利潤總額1025億元，增速15.5%。2016年醫藥工業銷售收入28062.9億元，同比增長9.7%，利潤3002.9億元，增長13.9%。醫藥工業增速止跌回升。

　　在醫藥工業增速止跌回升的過程中，醫藥行業的改革全鏈條全流程加速推進。2017版醫保目錄總量擴容，44個品種進入醫保談判目錄;招標加速推進;兩票制國家版文件落地;優先審評，新重磅品種加快上市步伐;一致性評價，優勝劣汰，高質量仿制藥將勝出。各項改革進程的加快，理順行業規則、凈化行業環境、提高行業標準，進而加速醫藥行業內部分化，強者恒強。

　　二、制藥百強：強者恒強有望延續

　　2016年中國制藥工業百強的銷售規模保持10.9%增速，略高于行業平均水平，中國制藥工業百強的銷售額占制藥工業總體的47.2%，行業集中度呈上升趨勢。在國內藥審制度與國際接軌(ICH)的背景下，擁有更多優勢資源的醫藥公司，尤其是各領域的龍頭企業的競爭優勢明顯。

　　數據來源：CFDA南方醫藥經濟研究所百強榜

　　2016年位次上升的藥企共有44家，其中，上海現代制藥股份有限公司位次上升漲幅最大，現代制藥從2015年的63位漲至2016年的28位。作為國藥集團公司統一的化學藥平臺，研發、生產和營銷體系的整合帶來業績的增長。

　　2016年位次下降的藥企共有36家，其中，陜西必康制藥集團控股有限公司跌幅最大，從2015年的19位跌至2016年的72位。

　　三、強中還有強中手：前五強企業分析

　　從百強榜單的排名變化中，我們可以看出前四位企業地位牢固，步長制藥2016年排名上升一位，從2017年一季度報來看，步長制藥業績恢復高增長。下面讓我們來看看這五強企業。

　　1、廣州醫藥集團有限公司：制藥行業領軍企業，大南藥板塊好品種眾多

　　廣州醫藥集團有限公司工業業績主要來自于中藥和化藥，此外有一小部分生物藥。化藥板塊主要是金戈和抗生素，金戈具有較高增長的空間，抗生素整體穩定。受益于中醫藥利好政策，白云山中藥板塊眾多品種進一步放量。生物藥是白云山未來發展重點領域。

　　2、修正藥業：OTC企業中的佼佼者，全面布局大健康

　　修正藥業自2010年以來連續多年穩居“中國制藥工業百強榜”前十強。作為醫藥行業中的龍頭企業，修正藥業布局中醫藥全產業鏈，規模化發展，形成了“一大國家級企業技術中心、八大制劑基地、五大原料基地、十大銷售平臺”的發展格局。同時修正藥業全面進軍大健康產業，修正藥業先后投資30億元濟南高新區建設產業園，投資50億建設貴州新醫藥產業園，總投資150億修正(珠海)國際醫藥健康產業城，布局醫療保健領域，開展行業并購，拓展醫藥物流延伸項目，推進地區大健康系統合作試點，打開新的發展空間，形成了完整的大健康產業版圖布局和產業體系。

　　3、上海醫藥：受益于一致性評價及醫保增補，研發+營銷助力銷售提速

　　上海醫藥的醫藥工業規模較大，工業產品覆蓋化學試劑、生物制品、中藥、原料藥等領域，覆蓋面廣，品種豐富。研發、制造、營銷幾方面都穩定的發展。在2017年2月23日國家公布新版醫保目錄中，上海醫藥共有646個產品在新版醫保目錄中，新增20個產品，未來有望提高上藥工業模塊的增速。

　　4、石藥控股：具有多維增長力的龍頭企業

　　從在研品種個數來看，中國生物制藥共有441個在研品種，石藥集團有170多個。包括15個一類新藥，105個仿制藥。其中5個產品享有優先審評資格;目前已經有4個腫瘤藥上市，均為獨家或者首三仿產品;恩必普注射劑、津優力(聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子)和諾利寧(伊馬替尼)被納入新版醫保目錄。

　　5、步長制藥：業績恢復高增長的心腦血管中成藥龍頭

　　步長是我國最大的心腦血管藥物中成藥生產企業，在2016年，步長制藥銷售收入超過10億的品種有10個、其中三大核心品種丹紅注射液、腦心通膠囊、穩心顆粒合計銷售收入達90億元。超過5000萬的品種有17個，另外還有180多個在研品種。在銷售方面，開展腦心同治的專業化學術推廣，精細化的專科產品銷售，覆蓋了全國34個省市的醫院、OTC和商業渠道。