9月19日訊　9月5日，國藥集團旗下上市公司國藥一致發布了《第七屆董事會第二十五次會議決議公告》，該公告稱國藥一致同意屬下全資子公司——國藥控股國大藥房有限公司(以下簡稱“國大藥房”)增資擴股，引入戰略投資者，兩者的持股比例分別為60%和40%。

　　作為“國”字號的國大藥房，一向財大氣粗，是較早進行大規模并購的連鎖藥店之一，如曾把山西最大的平價藥店萬民藥房收歸旗下。因此，其推出這項舉措令人感到意外。國大藥房對外部資本態度的改變，意味著由資本驅動的并購整合加速。

　　該公告同時披露了兩條相關信息：同意國藥控股國大藥房內蒙古有限公司(以下簡稱“內蒙古國大”)以2835萬元的作價收購呼和浩特市天賜醫藥連鎖有限公司16家門店的相關資產和業務，同意國藥控股廣州有限公司增資收購河源市新特藥有限公司70%股權。

　　估計接下來國大藥房各地的分公司會有更多的并購動作，為戰火紛飛的藥品零售市場并購增添了一份緊張的氣氛。

　　不過，該公告最值得關注的是：國藥一致同意全資子公司國藥控股廣州有限公司與青牛醫療投資設立佛山市醫用耗材供應鏈有限公司，同意全資子公司國藥控股廣西有限公司合資設立國藥控股國潤醫療供應鏈服務(廣西)有限公司。

　　如果說并購是藥店著眼于當下對市場份額的爭奪，那么在產業鏈上的延伸和布局則是注重對未來競爭優勢的打造。由資本驅動藥店整合的風向，正在逐漸發生轉變。

　　參股漸成并購整合新潮流

　　8月17日，益豐在2017年度半年報中披露，7月與石家莊新興藥房連鎖股份有限公司簽訂《益豐大藥房連鎖股份有限公司關于石家莊新興藥房連鎖股份有限公司增資協議》，以現金6120萬元購買新興藥房的680萬股，占該公司注冊資本的4.98%。

　　在此之前，益豐對其他藥店的整合方式基本上是全資收購，這次破例耐人尋味。益豐一向奉行“區域聚焦”的戰略，從今年上半年的并購對象來看，并購范圍仍是湖南、湖北、江蘇、江西、浙江、廣東六省，突然出擊河北，步伐邁得不是一般的大。

　　目前已上市的四家民營連鎖藥店中，老百姓與益豐相比，在全國布局的省份更多，這主要獲益于當時是平價藥店的先鋒，擁有天時、地利與人和。一心堂與益豐相比，由于上市前多年來主要在云南深耕，成為首家在主板上市的連鎖藥店后，快速向全國擴張提升影響力與品牌，既是必需，也是必然。只有大參林與益豐相似，兩者門店分布的省份數量相同，但大參林在參股并購方面，比益豐先行了一步。

　　去年3月有媒體報道大參林參股貴州一樹，沒有引起業內的重視，有藥店老總認為，大參林的參股比例只有4.99%，象征意義大于實際意義。但實際上，截至2017年半年報期限內，除了貴州一樹，大參林還參股了贛州大參林華爾康連鎖藥店有限公司、內蒙古惠豐堂大藥房連鎖有限公司和江蘇百佳惠瑞豐大藥房連鎖有限公司，參股比例最大的是華爾康，為19%，其余的都沒有超過5%。

　　對于小比例參股的意義，摩根士丹利董事總經理徐俊曾表示，摩根士丹利希望能幫助大參林在行業中建立廣泛的戰略聯盟。摩根士丹利十分愿意與大參林共同投資到這樣的企業中去，助其發展，未來可以自己獨立上市，也可以和大參林合并成一個整體。而對于既不愿被收購又沒有能力上市的中小連鎖而言，參股不但能獲得上市的希望，依然有話語權，而且能夠從比自己先進的連鎖那里獲得管理、營銷、品種等支持，何樂而不為?

　　一心堂的并購從全國轉向重點區域，說明全資或控股的并購方式畢竟需要付出較大的代價，而且不一定能實現資本效益最大化，但如不向全國擴張又可能失去市場份額和機會，于是，在并購整合加速的今天，參股方式的重要性便凸顯出來。

　　繼益豐參股新興之后，國藥一致同意國大藥房與自然人股東仲向軍向內蒙古國大增資3000 萬元，有大參林的示范作用在前，兩者的改弦易轍在后，預計藥品零售市場將會帶起一股中小連鎖的參股熱潮。