各大藥企近期陸續發布了一季度報，幾家歡喜幾家優。艾伯維連續7年銷售額全球第一的“藥王”修美樂銷量首次出現下滑；強生因嬰兒爽身粉中含有滑石粉而遭遇數以千計的訴訟，因此帶來的是17%凈利潤的減少；剝離了愛爾康、出售了部分業務的諾華“瘦身”效果顯著，一季度銷售額同比上漲了7%；而因貝伐珠單抗和曲妥珠單抗在中國市場業績的帶動，羅氏中國市場業績更是大漲63%。

從一季度的財報不難看出，除了仿制藥的市場威脅已經開始慢慢顯現外，這些跨國制藥巨頭都在一致的認同中國市場的重要性。包括對藥品進醫保目錄的重視、對4+7所帶來的效應的反饋、對于在國內對創新藥上市的申請等等，讓這些跨國藥企越來越“接地氣”。

從國內情況來看，2019年第一季度 CDE共承辦172個受理號（96個品種）的進口藥品。在眾多重磅進口申報上市品種中，有6個藥品獲得優先審評資格，分別是百時美施貴寶的納武利尤單抗注射液、艾伯維的阿達木單抗注射液、羅氏的帕妥珠單抗注射液、諾華的達拉非尼膠囊和曲美替尼片，以及萌蒂制藥的普拉曲沙注射液。

值得注意的是納武利尤單抗注射液、阿達木單抗注射液以及帕妥珠單抗注射液，已相繼于去年下半年在國內獲批上市，今年一季度再次申報注冊進口，且獲取優先審評資格，相信這些藥品在中國的表現將會給公司此后的業績帶來理想的增長。

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艾伯維：藥王地位受沖擊

作為連續多年全球藥物市場銷售的“頭號種子”修美樂（Humira）的擁有者，艾伯維的業績一直備受關注。在艾伯維此前發布的2019年第一季度報告中顯示，該季度全球凈銷售收入78.28億美元，與去年同期相比下降1.3%；凈盈利24.56億美元，同比下降11.7%。

其實，艾伯維一季度血液產品的表現非常亮眼。去年在美國血液學會年會上數據亮眼的依魯替尼（Imbruvica）一季度凈收入10.22億美元，直接帶動了艾伯維血液腫瘤組合產品收入大增42.8%，達到11.73億美元。

但是，當家品種修美樂似乎在印證著各界對于“藥王”前景的質疑。艾伯維年報顯示，修美樂凈收入44.46億美元，與去年同期相比下降5.6%。在國際市場，由于生物仿制藥的競爭，Humira凈收入下降27.9%。這是其上市以來，銷售第一次出現下滑。

根據BioPharmaDive的消息，艾伯維CEO Richard Gonzalez曾對修美樂的業績下滑表示，“2019年將是公司承受專利損失能力的考驗之年。”除了修美樂在國際市場的銷售額將面臨生物仿制藥的競爭壓力外，睪酮凝膠AndroGel也將受到仿制藥的沖擊。

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諾華：輕裝上陣

在重金押注創新藥、剝離非核心業務、對子公司進行業務調整轉型后，諾華在2019年似乎迎來了一個不錯的開端。諾華第一季度財務報告顯示，持續經營凈銷售總額增長2%，達到111.06億美元，銷量增長了11%，驅動力來自于Cosentyx、Entresto、Lutathera、Promacta、Kisqali等產品的業績帶動。

其中，銀屑病產品Cosentyx Q1的銷量達到7.91億美元，同比增長了41%，顯然已經成為諾華創新藥隊伍中銷量和增長新的保障。另外Cosentyx已經與今年的3月28號在國內獲批上市，用于治療成人中重度銀屑病，這也意味著，作為諾華新一代領軍產品，Cosentyx的銷售即將開始中國之旅。

此前因CEO辭職引發眾多猜想的山德士也終于迎來了新任掌門。在發布業績報告的同時，諾華宣布已任命Richard Saynor為山德士CEO。Saynor目前是GSK經典&成熟產品、商業&數字平臺的高級副總裁，加入GSK之前曾經在山德士任職。

另外，財報中還指出，除了創新藥的驅動外，生物制藥和新興市場尤其是中國市場兩位數的銷售增長是支撐財務業績的重要支撐。諾華CEO在一次會議上表示：中國市場“非常有前景”。

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強生：麻煩不斷

強生在第一季度完成了高級滅菌產品部的業務剝離，同時也進行了一筆34億美元的收購。第一季度財報顯示，強生Q1銷售額從去年同期的200.1億美元增至200.2億美元，略超出預期；但是凈利潤卻從去年同期的43.7億美元下降了14％至37.5億美元。這源自于其爽身粉中因含有滑石粉所帶來的數以千計的訴訟，這曾經讓強生在去年面臨了近47億美元的賠償。

按業務劃分來看，消費者保健業務銷售額33.18億美元，較去年同期降低2.4%；制藥業務銷售額102.44億美元，較去年同期增長4.1%；醫療器械業務銷售額64.59億美元，較去年同期降低4.6%。

銷售額主要來自于腫瘤藥物的增長帶動。其中，多發性骨髓瘤藥物Darzalex同比增長69.4%，B細胞惡性腫瘤治療藥物Imbruvica同比增長33.50%。盡管幾個新藥的表現尚佳，但值得注意的是，強生多款藥物正在面臨仿制藥和生物仿制藥的加速競爭。其中前列腺癌藥物Zytiga同比下降19.6%、多發性骨髓瘤藥物Velcade同比下降16.0%。

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拜耳：醫保“帶量”效果明顯

即使在激烈的競爭中，憑借老牌明星藥Nexavar（索拉非尼）和Stivarga（瑞戈非尼）的“堅挺”業績，拜耳依舊保持了增長。拜耳公布Q1財報顯示，銷售額增長4.1％至130.15億歐元（約合144.9億美元）；受收購和重組相關特殊項目的阻礙，凈利潤預期下降36.5％至12.41億歐元（約合13.82億美元）。

拜耳表示“顯著地整體增長”，要歸功于索拉非尼和瑞戈非尼在中國內地市場的銷量增長，拜耳高管在財報電話會議上稱，本季度在中國銷售額達到了7.76億歐元（約合8.64億美元），同比增長24％。 索拉非尼和瑞戈非尼分別于2017年和2018年被列入了中國國家醫保報銷藥物目錄，使得這兩款業務在國內市場迅速放量。

2015年拜耳的新型口服抗凝藥拜瑞妥兩個新適應癥在華上市，2017年其作為一種肺栓塞單藥治療方案又在中國獲批。拜耳方面曾表示，“雖然中國的特許經營權占集團整體收益相對較小的一部分，但中國地區拜瑞妥的銷售額增加了一倍，達到7500萬歐元，這也要歸功于該藥物被納入了中國國家醫保藥物名單當中。” 同時因為以上三款藥物銷售的成功，還提出了雙管齊下的策略，繼續推動創新并快速納入醫保報銷清單，進而大幅增加產量。

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羅氏：中國市場銷售狂增63%

去年剛在中國收獲了艾樂替尼上市的羅氏也意識到了醫保目錄能夠帶來的前景。羅氏第一季度財報顯示，銷售額按固定匯率同比增長8%。在奧美珠單抗（Ocrevus），帕妥珠單抗（Perjeta），艾美賽珠單抗（Hemlibra）和阿特珠單抗（Tecentriq）的的推動下，制藥部門銷售額較去年同期上漲一成。

羅氏目前最大的困擾之一來自于三大王牌曲妥珠單抗（赫賽汀）、利妥昔單抗（美羅華）和貝伐珠單抗專利到期和仿制藥競爭的壓力。在歐洲市場，由于來自生物類似藥的競爭，使得赫賽汀和美羅華銷售額分別下降44％和38％，這也導致羅氏在歐洲市場的收入同比下滑了6％。

公告提到，羅氏國際市場（亞太、東歐、中東、非洲、拉丁美洲、加拿大等）銷售額同比增長17%，主要受中國市場的推動。這得益于三款產品進入醫保目錄后的放量，而在包括貝伐珠單抗及曲妥珠單抗等進醫保產品的帶動下，中國市場銷售上漲63%。羅氏表示，艾樂替尼如能被列入醫保目錄，將對銷售額產生可觀的積極影響。

羅氏CEO強調，由于“目前的市場放量效應不會永遠持續下去”，經歷此次峰值后，未來幾個季度的增速可能會放緩；不過納入醫保目錄的利好有望持續2019年整年 、2020年及以后。”

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阿斯利康：腫瘤藥的強勁驅動

4月26日，阿斯利康公布2019Q1財報，產品銷售額54.65億美元，同比增加14%。阿斯利康的王牌業務依舊是腫瘤，銷售額同比增長59%，達18.92億美元；心血管、腎臟和代謝業務營收10.33億美元，同比19%；中國市場增長強勁，銷售額12.42億美元，同比增長28%。

泰瑞沙的亮眼表現或許是阿斯利康正在回歸增長的其中一個信號。作為將在華業務“中國化”最好的公司，阿斯利康的發展應該要歸功于抗癌藥物的投入和蓬勃發展的中國業務。

從具體產品來看，EGFR肺癌抑制劑塔泰瑞沙成為阿斯利康首次胃藥、呼吸吸入劑或其他初級保健藥物以外的最暢銷的藥物。上市之后，泰瑞沙的銷售迅速超越了阿斯利康前暢銷藥辛比考特(Symbicort)，第一季度銷售額同比增長86%，至6.3億美元。

備受關注的免疫腫瘤藥物Imfinzi與2018同期相比大漲382%，達到2.95億美元，與競爭對手Tecentriq的3.3億美金相差不大。但是隨著近期Tecentriq多種一線療法獲批，已經被認為是最有潛力的PD-L1療法，Imfinzi要想追上進度還需要拿出更多良好的臨床實驗數據。

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